如何从现金流量表分析上市公司的问题-股票经验-我要创富网

如何从现金流量表分析上市公司的问题

在创富网讯，,市场经济条件下，企业的现金流在很大程度上决定了企业的生存和发展能力。即使企业是盈利的，如果现金流不畅，调度不力，也会严重影响企业的正常生产经营，偿债能力的减弱会直接影响企业的声誉，最终影响企业的生存。因此，现金流量信息在企业经营管理中发挥着越来越重要的作用，越来越受到企业内外人士的关注。

一，现金净增加的作用分析

分析现金流量表，首先要观察现金的净增加。当企业生产经营正常，投融资规模不变时，现金净增量越大，企业活力越强。换句话说，如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出企业现金回笼能力强，坏账风险低，营销能力普遍较强；如果企业的净现金主要是投资活动产生的，甚至是处置固定资产、无形资产和其他长期资产增加的，这可能反映了企业生产经营能力的减弱，从而处置非流动资产来缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出困境而调整资产结构；如果现金净增加主要是由筹资活动引起的，则意味着企业将支付更多的利息或股利，其未来的现金流量净增加必须更大才能满足还款的需要，否则，企业可能承担更大的财务风险。

现金流量的净增加也可能是负数，即现金流量净额减少，这一般是不好的信息，因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但是，如果企业经营活动产生的现金流量净额为正，且金额较大，且企业整体现金流量净额减少主要是由固定资产、无形资产或其他长期资产造成的，或者主要是由对外投资造成的，这一般是由于企业设备更新或扩大产能或市场开发投资造成的。这种现金流量净额的减少并不意味着企业的经营能力差，而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是债务偿还和利息引起的，则意味着企业未来用于满足还款需求的现金可能减少，企业的财务风险变小。只要企业的营销情况正常，企业不一定会走向衰退。当然，短时间内用太多现金还债，可能会造成企业资金周转困难。

二、现金流量的来源和用途及其风险，债务偿还和股利支付占现金流量净额的比例分析。

(一)企业自身创造现金能力的比率。计算公式为：经营活动现金流量/现金流量总额。比率越高，企业创造现金的能力越强，财务基础越稳定，偿还债务和对外筹资的能力越强。经营活动产生的现金流量净额本质上代表了企业自身创造现金的能力。虽然企业可以通过外部融资获得现金流量，但企业债务的偿还主要取决于经营活动产生的净现金流量。

(2)企业偿还全部债务能力的比率。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/债务总额。这一比率反映了企业在一定时期内每1元债务产生的经营活动现金流量的数额。这个比率越大，企业偿还所有债务的能力越强。

(3)企业短期偿债能力的比率。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/流动负债。比率越大，企业的短期偿债能力越强。

(4)每股流通股的现金流量比例。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/流通普通股股数。比率越大，企业进行资本支出的能力越强。

(5)支付现金股利的比率。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/现金股利。比率越大，企业支付现金股利的能力越强。当然，这并不意味着投资者每股可以获得很多分红。股利支付与股利政策有关。如果管理层无意分红，而更倾向于用现金流进行投资，以获得更高的投资收益，从而提高企业的股票市场价格，那么上述比率指标就不是很有效，所以这个比率指标在财务分析中只起参考作用。

(6)现金流量资本支出比率。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/资本支出总额。公式中的“资本性支出总额”，是指企业为维持或扩大生产能力而购买固定资产或无形资产所发生的支出。该比率主要反映企业利用经营活动产生的现金流量净额维持或扩大生产经营规模的能力。价值越大，企业的发展能力越强，反之亦然。此外，该比率还可以用来评价企业的偿债能力，因为当经营活动产生的现金流量净额大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，剩余部分可以用来偿还债务。

(7)现金流入与现金流出的比率。计算公式为：经营活动累计现金流入量/经营活动累计现金流出量。这一比率表明了经营活动产生的现金满足企业所需现金流出的程度。一般来说，这一比率的值应大于1，使企业在不增加负债的情况下维持简单再生产，它反映了企业经营活动产生正现金流量的能力，也在一定程度上反映了企业的盈利水平。数值越大，企业上述方面的情况越好，反之，企业上述方面的情况越差。

(8)现金流量净额偏离标准比率。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额/(净收益折旧或摊销)。这一比率表明经营活动的现金流量净额偏离了正常情况下应达到的水平，其标准值应为1。这一比率表明了企业在管理存货、应收账款和负债方面的有效性。当其值大于1时，说明企业在应收账款和存货管理方面采取了恰当的措施，产生了正的现金流量；当其值小于1时，说明企业对应收账款管理不力，导致现金流为负。

三、结合资产负债表、利润表对现金流量表进行全面综合的分析和应用。

现金流量表只反映一定时期内现金的流入和流出，既不能反映企业的盈利能力，也不能反映企业的资产负债表。但是，由于现金流量表是连接资产负债表和利润表的纽带，将现金流量表中的信息与资产负债表和利润表结合起来，可以挖掘出越来越多的有关企业财务和经营状况的重要信息，从而对企业的生产经营活动做出更加全面、客观、正确的评价。

(一)现金流量表与资产负债表的比较分析

1.偿付能力分析

在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需的现金支出后，是否有足够的现金偿还到期债务。在拥有资产负债表和损益表的基础上，可以用以下两个比率进行分析：

短期偿债能力=经营现金流量/流动负债；

长期偿债能力=经营现金流量/负债总额；

上述两个比率的值越大，企业偿还债务的能力越强。但是，比例越大越好，因为现金的盈利能力差。如果现金流量表中的“现金增加”金额过大，可能是企业目前的生产能力不能完全吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金中，从而降低了收购能力

经营活动产生的每股现金流量净额/总股本。这个比率反映了每股资本获得净现金流的能力。比率越高，企业分红能力越强。

经营活动产生的净现金流量/净资产。这个比率反映了投资者投入资本创造现金的能力。比率越高，创造现金的能力越强。

(二)现金流量表和损益表的比较分析

比较现金流量表和利润表的相关指标，评价企业利润质量。

1.经营活动产生的净现金流量和净利润的比较。如果经营活动产生的现金流量与会计利润的比值大于或等于1，说明会计收益具有较强的现金收款能力和良好的利润质量；如果小于1，说明会计利润可能被人为操纵或者应收账款很多，利润质量较差。

2.销售商品和提供劳务收到的现金与主营业务收入的比较。现金收入占比大，说明销售收入实现后增加的资产能够快速、高质量地转化为现金。